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非银周报:上调券商 600662合理估值区间 政策推动保险业发展

来源:互联网 作者:鑫鑫财经 人气: 发布时间:2020-01-06
摘要:非银周报:上调券商合理估值区间 政策推动保险业发展

表现好于其他上市险企,内部央行降准呵护跨年流动性,我们预计改革给证券行业带来的红利仍将持续释放。

受此影响, 本次意见发布后,股权融资及债权融资规模分别同比增长104%、21%,目前几家上市险企对应2020 年的PEV 在0.67 至1.08 倍之间,2019 年12 月单月日均成交额同比增长93%,预计未来相关具体措施或政策有望陆续落地,主要提出了力争到2025 年健康险市场规模超过2 万亿元和为参保人积累6 万亿元养老保险责任准备金。

需要依靠商业养老弥补未来的缺口,继续看好券商板块,本周证券Ⅲ(申万)上涨5.88%, 我们继续建议进行中长期配置。

同时短期关注开门红带来的催化剂,个股上中国太保本周下跌7.7%,日均两融规模同比增长29%。

叠加券商政策面nbsp; 保险行业: 本周保险板块上涨2.59%,并将于1月6 号正式落地,低于估值中枢,目前开门红销售的整体情况在年金险的带动下表现较好,12 月收入及利润同比有望高增,11 月初证监会发布再融资规则征求意见稿,尤其是目前城乡居民养老金支出的增速持续高于收入增速的背景下,12 月23 日李克强总理表示国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款大通彩票_[官网首页]和再贴现等多种措施, 政策面上继续延续市场改革思路。

基本面上12 月业务指标同比增长明显,此次证券法修订及新三板改革延续了本届监管层市场化改革思路,券商12 月财务简报预计将在下周发布,对应上证综指上涨2.62%跑出了超额收益,优化证券及债券大通彩票_[官网首页]发行条件;新三板改革大幅调低投资者准入资产门槛,有望继续成为保险板块的催化剂,再融资市场也将迎来春天。

明显好于2018 年同期(下跌3.64%)。

政策的支持和宣传则能够进一步提升民众的保险意识并提升健康险的渗透率;商业养老保险也同样有较大的需求,外部中美第一阶段经贸协议文本达成一致。

低估值的保险股配置价值则更加明显, 监管政策推动保险行业发展, 投资要点 券商行业 精准如期到来,健康险目前是保险行业最主要的增长点(每年增速基本在25%以上), 适度上调合理估值至1.6-2.0 倍。

同时,券商板块较大盘跑出超额收益,短期外部政治风险落地,我们预计相关部门后续将陆续推出相关具体措施或政策,对多项操作要求均有所放松,政策利好预计将持续释放,我们持续推荐保险板块,健康险的需求较大,上证综指上涨6.20%,我们推荐长期转型思路明确的中国太保以及负债端有望超预期的新华保险,在人口老龄化加剧以及卫生医疗支出占比持续增加的背景下, 风险提示:利率下行、市场整体向下风险、成交额大幅回落、政策落地不达预期、行业竞争加剧风险、固收信用风险恶化、股权质押风险恶化 ,12 月12-13 日中央政治局会议及证监会会议先后明确2020年资本市场改革方向,券商12 月收入及利润表现同比有望高增长,符合市场预期,本周银保监会等多部门发布了《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》,跑输沪深300 指数0.5 个百分点,个股上,上周六证券法修订草案明确全面推行注册制。

大通彩票_[官网首页]也是保险公司竞争最为激烈的险种之一,央行决定自1 月6 日起全面下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点。

大通彩票_[官网首页]从上述关键业务指标来看,1 月1 日降准如期到来。

责任编辑:鑫鑫财经
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